年少的正德皇帝继位，由于贪玩，致使大太监刘谨专权，勾结胡人，企图篡位。皇太后及一班大臣为社稷江山忧心忡忡。
　　正德帝假借观赏大同民俗为名，突然带着侍从小虫儿微服来到大同，暗地里调查刘谨内外勾结的罪证。不料，正德帝在凤临阁吃饭时，无意间搅进一桩命案里，并与凤临阁老板娘凤姐相识。

　　这桩命案原来是市井泼皮曹虎所为，意在陷害凤姐，抢走凤临阁的生意。曹虎凭借着叔父是大同总兵，在大同勾结官府，为所欲为，把正德帝等抓进牢中。凤姐却误会了乔装成商贾侯公子的正德帝，以为其是来栽赃陷害她。

　　曹总兵发觉错抓了正德帝，惊慌失措，忙与知府商议，索性将错就错不揭露皇上真实身份，不动声色地秉公宣判，抓起曹虎，放了正德帝。

　　一场虚惊过去，凤姐知道误会了侯公子，很是不安。侯公子喜欢上了爽快泼辣、美貌动人的凤姐，邀请她做向导，去游玩云岗石窟等名胜。凤姐欣然陪同。正德帝发现凤姐不过是一个民间女子，却对名胜古迹历史渊源了如指掌，惊诧不已。

　　远在京城的刘谨怀疑正德帝去大同意图，却得到密报，知道正德帝真的是去玩乐，看上了一个民间女子，大喜，指使安插在正德帝身边的眼线小虫儿，侍机下毒，除掉正德帝。同时，为了随时掌握顾命大臣李东阳的动向，刘谨忍痛割爱，把身边宠妾刘兰儿送给了李东阳。小虫儿在正德帝茶碗里下了毒，可是当正德帝要喝时，小虫儿却不忍心，一把打翻毒茶……刘谨得知小虫儿未按指示办，冷笑一声，跟手下爪牙说，还有另一招，可以置正德于死地。刘谨与胡人串通好，欲在云岗一带伏击正德帝，结果被曹总兵的人打败。

　　京城李东阳派来密报，告知正德帝朝廷混乱，刘谨蠢蠢欲动，需速速回京。正德帝与凤姐依依不舍分别，曹总兵以护驾为名，把三万兵马驻扎到京城郊外，震慑刘谨。刘谨见状，导演出舍命护驾、剜肉配药等自编自演的好戏，假装出一副忠诚状。正德帝佯作中计，重用刘谨引起朝内大臣不安。正德帝又与李东阳密谋，再去大同，给刘谨暴露谋反的机会，以得到证据，除去奸臣。

　　身在大同凤临阁的凤姐，日夜思念侯公子，却被逃出大牢的曹虎纠缠。曹虎设计，给凤姐的茶里下了迷花散，迷倒凤姐。曹虎正要占有她，恰逢正德帝赶到，曹虎逃跑，正德帝误会了凤姐……

　　曹虎又设毒计，陷害侯公子，就在正德帝被押解到树林里，性命危机之时，曹总兵及时赶到，救出正德帝。此时大家都已知道正德帝身份，只有凤姐还蒙在鼓里。

　　刘谨以为篡权时机已到，忙着准备龙袍、玉玺，欲择日登基。李东阳也以为除去刘谨一伙的条件成熟，让皇太后装重病，找皇上回京。

　　这时身在大同的正德帝已经与胡人小王子和好，免去了边关忧患。凤姐与侯公子的感情日益深厚，终于结合在一起……得京城密报，正德帝焦急，凤姐却辨出他身份，劝正德帝秘密速回京城，除去刘谨等心腹大患！

　　正德帝悄然回京，秘密指挥李东阳等忠臣调查刘谨罪证。刘谨得知凤姐怀有身孕，想在凤姐身上作文章。不料凤姐知道刘谨诡计，忍痛打胎，让刘谨阴谋破产。

　　李东阳想出计策，以在大同一带发现元代藏宝密址为诱饵，把刘谨调出京。就在刘谨为藏宝的事情奔忙时，李东阳已经清除掉刘谨在京城的势力。刘谨得到急报，赶紧回京，为时已晚。回京路上，正德帝带领御林军截住刘谨，大战一场，正德帝用刘谨教给的借刀杀人之计还施彼身，除掉了刘谨。

　　正德帝欲接凤姐回宫。不料凤姐坚决不从，说自己是一个民间女子，不能影响正德帝的治国大事。正德帝欲强行带走凤姐，封了凤临阁。凤姐宁可出家做尼姑，也不去京城。正德帝火烧尼姑庵，想逼迫凤姐出来。不料凤姐宁死也不走出尼庵！正德帝追悔莫及，再去扑火，已经晚矣。

　　深爱凤姐的正德帝心灰意冷，下旨凤临阁永远不准开业，除非凤姐死而复生！皇太后也曾反对这件事，让正德帝在美人与江山之间，只能择其一。如今凤姐已死，正好断了正德帝的想念。正德帝只好听从皇太后旨意，同意与胡人之公主联姻，返回京城，重整大明江山。凤姐对正德帝的警悟和鼓励终于使他认识到自己肩负的使命，决心做一个为国为民的好皇帝，不再贪玩，而从此一心于朝政。